[摘要]展望2023年，医药板块的机会看两大关键词，一是“抗疫”，二是“疫后”。
展望2023年，医药板块的机会看两大关键词，一是“抗疫”，二是“疫后”。
一方面，“抗疫”相关产品和抗感冒药物及其产业链仍有望受益，包括业绩确定性高的抗感冒类药物(含中医药)、零售药店、制氧机等家用器械、抗原检测等。群众自我防护意识增强，药店渠道防疫相关药品需求增加。制氧机、抗原检测、疫苗序贯接种作为抗疫重要部分，相关标的也有一定程度受益。
另一方面，“疫后”有三条主线，一是疫情缓解后需求恢复的四类企业：以医疗服务、医美为代表的消费医疗，科研服务，临床CRO公司，以及出口导向性公司；二是“疫后”门诊和住院量回补，院内药械、IVD板块刚需放量。重点看好三个方向：围手术药品、体外诊断、高值耗材。手术恢复+重症增加，围手术药品三剑客麻醉+镇痛+肠外营养尤为受益。国产化学发光在DRGs背景下放量加速。此外，院内相关手术高值耗材将迎来高速发展；三是创新药板块。
在新政策驱动下，医药创新升级成为行业和资本市场共识。高质量创新、国际化将成主旋律，中国已经诞生可以跻身全球创新药产业链的biotech(早期分子license out)，得益于国内基础科学的工程师红利，未来会越来越多，同时还需要企业具备全球开发甚至商业化能力。随着国内创新升级以及国际化，研发投入预计将会快速加大；在收入端受到国内医改深化的影响下滑之下，创新型企业的估值模式应作相应的调整。
一方面，“抗疫”相关产品和抗感冒药物及其产业链仍有望受益，包括业绩确定性高的抗感冒类药物(含中医药)、零售药店、制氧机等家用器械、抗原检测等。群众自我防护意识增强，药店渠道防疫相关药品需求增加。制氧机、抗原检测、疫苗序贯接种作为抗疫重要部分，相关标的也有一定程度受益。
另一方面，“疫后”有三条主线，一是疫情缓解后需求恢复的四类企业：以医疗服务、医美为代表的消费医疗，科研服务，临床CRO公司，以及出口导向性公司；二是“疫后”门诊和住院量回补，院内药械、IVD板块刚需放量。重点看好三个方向：围手术药品、体外诊断、高值耗材。手术恢复+重症增加，围手术药品三剑客麻醉+镇痛+肠外营养尤为受益。国产化学发光在DRGs背景下放量加速。此外，院内相关手术高值耗材将迎来高速发展；三是创新药板块。
在新政策驱动下，医药创新升级成为行业和资本市场共识。高质量创新、国际化将成主旋律，中国已经诞生可以跻身全球创新药产业链的biotech(早期分子license out)，得益于国内基础科学的工程师红利，未来会越来越多，同时还需要企业具备全球开发甚至商业化能力。随着国内创新升级以及国际化，研发投入预计将会快速加大；在收入端受到国内医改深化的影响下滑之下，创新型企业的估值模式应作相应的调整。